美國繼續收緊外資審查 毫不掩飾立法動機針對中資

美繼續收緊外資審查,強調小額控股也不能逃避審查馮迪凡種種跡象表明,美國正在醞釀的美國外國投資委員會(CFIUS)審查擴容改革已箭在弦上。美國參議院共和黨黨鞭科恩(John Cornyn)和共和黨參議員


美繼續收緊外資審查,強調小額控股也不能逃避審查

馮迪凡

種種跡象表明,美國正在醞釀的美國外國投資委員會(CFIUS)審查擴容改革已箭在弦上。

美國參議院共和黨黨鞭科恩(John Cornyn)和共和黨參議員皮廷格(Robert Pittenger )表示,近期將公佈準備已久的CFIUS審查擴容法案。此前,科恩曾表示,希望在11月1日之前將該立法程序提上日程。這也是自CFIUS自2007年以來首次面臨改革。

此次向國會提交的改革法案草案中,美方將尋求擴大CFIUS需要進行審查的投資范圍,其中新增要求審查的內容包括合資企業及少數股各家銀行信貸比較權投資,同時,靠近軍事基地的房地產交易也將被要求加入到審查范圍之內。但是,此前傳出的具有明顯傾向性的 關切國傢 名單等提議已在審議過程中被廢除。

不掩飾立法動機針對中資

對於推動立法的動機,科恩毫不掩飾這是出於對中資企業在美收購的憂慮。他在9月為CFIUS改革繼續舉行的參議員銀行委員會聽證會上多次提及中國投資對美國造成的國傢安全威脅以及如何才能改善CFIUS的運作方式。

2005-2017年, 中企在美國各行業投資圖

科恩認為,中企收購美國技術,破壞瞭美方的比較優勢和工業基礎。為此他希望在四個方面對CFIUS進行改革:無論交易是否改變美企控制權,均擴大CFIUS的權力來覆蓋包含知識產權轉讓在內的交易;增加CFIUS審查房地產交易的權力;起草 特別關切國傢名單 ,在敏感技術和來自 關切國傢 的投資者方面增添交易特殊要求;CFIUS擴權至審查合資企業以及少數股權投資交易。

美國參議院共和黨黨鞭科恩(John Cornyn)

科恩表示,在CFIUS擴權法案中,即便是來自外資的小股權投資和合資也不能避開審查。美方認為,一些進入美國的投資都是通過設立合資企業、小額持股以及對初創企業的早期投資等方式,這類投資控股一般都不超過10%,因此CFIUS無法對其進行審查,有獲取敏感技術並逃避審查之嫌。

不過,在科恩的四項核心提議中,其對於 關切國傢 名單的擴權個人信貸利率比較要求在美國各部委的環評中被建議廢除瞭。

目前,這份已經醞釀將近一年的法案有可能於下周公佈。科恩此前表示,他希望在11月1日前能夠令CFIUS擴權法案進入國會的立法程序之中。但需要指出的是,這份CFIUS改革法案還得到瞭特朗普政府的支持。此前的7月27日,美國財長姆努欽曾在向美國國會金融服務委員會提交的證詞中表示,CFIUS必須改革,與此同時,包括威脅國傢安全投資的相關法律需要做出明確修改,在此方面,美國財政部也準備瞭清單,準備同國會商榷。

不過,之所以CFIUS立法推進緩慢,部分原因在於美國財政部人手不夠,且CFIUS到目前為止其重要人手仍未到位。以對CFIUS審查工作中最重要的職位--美國財政部副部長一職舉例,目前其候選人的聽證還未獲得國會通過。而日常負責監督CFIUS工作的國際市場和發展助理財政部長塔波特(Heath Tarbert)也剛在9月27日就職。

除財政部外,CFIUS的組成部門還包括國務院、國防部、商務部、貿易談判代表辦公室、司法部、國土安全部、白宮國傢安全委員會、白宮科學技術辦公室、管理及預算辦公室等15個部門。通常,上述幾個部門會有副部長來負責分管CFIUS事務,同時,相關助理部長則負責CFIUS的具體事物。然而,除瞭塔波特,目前上述部門中其他助理部長無一到位,在副部級官員中,也有近半數提名還未獲美國國會聽證通過。

中企再次成為CFIUS目標

第一財經記者查閱CFIUS在2001至2016的年度報告,自2007年以來,中企收購美企的被審查案例和失敗案例均逐年遞增,其被審查交易的比例從2005年的1.56%上升至2013年的21.6%。

2010年至2013年期間,提交CFIUS的外國投資案件共有415起,其中涉及中國投資者的案件數量達60起(占14.5%)。

其中,2012年和2013年中資受審查案件急劇增加,位列各國之首。而值得一提的是,2017年最新發佈的CFIUS2015年度報告顯示,雖然投資都沒有進入前十名,但中企在2015年連續第四年繼續成為CFIUS審查最多的國傢,在2015年,CFIUS審查瞭中企在美國的2嘉義小額借貸9起交易,這個數字在2014年還是24起。

2005-2017年,中企在美投資

就在9月底,美國總統特朗普還做出否決中國私募基金以13億美元收購美國芯片制造商萊迪斯(Lattice)的決定。

偉凱律師事務所(White Case,下稱 偉凱 )合夥人雅麗諾斯(Farhad Jalinous)在接受第一財經記者采訪時指出: 如果CFIUS反對的交易越來越多,我們可能會看到總統復審的情況也越來越多,特別是當交易方希望有白宮在政策層面或因政治原因參與其中的情況下。

偉凱評估萊迪斯收購受阻的報告中指出,來自美國總統的幹預恐怕會變得越來越頻繁: 來自總統的決定在歷史上而言是比較少見的。自從1988年國會通過瞭有關CFIUS地位的法案並給予總統阻止有關國傢安全交易的權力以來,隻出現瞭4起總統否決交易的案件。其中3起就發生在過去5年之內,兩起發生在過去10個月之內。

這兩次決定,除瞭特朗普的這次決定,另一次則是美國前總統奧巴馬在即將離任之前作出的否決決定,兩者共同點均是中資企業收購美資半導體企業,均是出於威脅 國傢安全 之目的。

根據榮鼎集團和美中全國關系委員會此前發佈的《中美雙邊投資研究項目報告》,2016年中美雙邊直接投資額的快速增長是由中國對美投資推動的,中國在美國當年共投資超過460億美元,約為2015年的3倍。與此同時,美國對中國的直接投資沒有明顯增長,不過,1990年至今,美國在華投資總額已超2400億美元,中國在美投資總額則為1100億美元左右。
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